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金冠電氣:配電+新能源業務雙輪驅動公司業績高成長
發布時間: 2018-06-11 內容來源: 新能源沙龍

主營業務持續穩定增長,智能電網+新能源兩手抓

2018 年第一季度公司實現營業收入 1.50 億元,較上年同期增長 140.43%;公司業務收入實現較大幅度增長。公司 2017 年實現營業收入 7.41 億元,同比增長 96.00%;歸屬于上市公司凈利潤 1.25 億元,同比增長 122.92%;從營收角度分產品來看,公 司主打產品 C-GIS 智能環網柜 2017 年實現營收 2.28 億元,同比 增長 11.72%,發展較為穩定。低壓開關柜、箱式變電站產品實現 營收 0.55 億元、0.22 億元,同比增長 21.86%、30.33%,發展速度較快。截止 2017 年末。南京能瑞的 充電樁產品已覆蓋北京、天津、山東、山西等省市的多個城市,累計投建充電樁 4500 多個,其中公交大功率充 電樁 600 多個,充電網格局初步形成。近三年,在國家電網組織的充電樁統一招標中,南京能瑞充電樁產品中 標金額占國家電網招標總金額比例約為 4.51%。公司通過收購南京能瑞,成功實現對充電樁領域布局。

受益新能源產業增長,市場空間存量大

受益于國家鼓勵新能源汽車相關產業政策的影響,充電基礎設施是電動汽車推廣的基礎和保障,未來我國新能源汽車要取得長期穩定的収展,必須依 賴于完善的充電基礎設施。近幾年我國建樁的速度雖然大大加快,但是充電樁不足問題依然嚴峻。國家電網預計到 2020 年建成充電站 10000 座、充電樁 12 萬個,未來幾年國網招標主導全國充電樁 站建設市場的趨勢仍將持續。由于國網充電樁招標的的價栺顯著高于網外的價栺,因此國網招標市 場仍將是國內最優質的充電設施市場,南京能瑞作為民企中標份額領頭羊最為受益。


新政策提高能量密度門檻,

濕法隔膜性能值得青睞

1118年補貼新政中再次強調“動力電池系統能量密度要求”。隨著補貼政策對動力電 池能量密度要求的提高,動力電池三元化、隔膜輕薄化已經成為必然趨勢;濕法隔膜憑借更薄的厚 度和優秀的機械性能,成為匹配三元正極材料的優先選擇。從 2017 年12月至 2019 年 12 月在湖州建設 6 條生 產線 2.7 億平米的濕法隔膜產能(2018 年預計 2 條生產線投產,2020 年預計全部完工)。屆時,公司總產能將達到 4.7 億平米,能夠合理配應鋰電池市場需求。我們預計,在新 能源汽車發展順利背景下,鴻圖隔膜能夠完成順利收購時對 2018-2020 年凈利潤不低于 1.3 億元、1.69 億元、2.2 億元的業績承諾,為公司強硬提供業績支撐。